随着上市公司半年报陆续放榜，8月24日晚间万科A（000002）今年的中报也正式出炉。股权之争后的首份半年报，万科交出了盈利73亿元的成绩单并未让投资者失望，而高达1075.6亿元的现金流也让股民吃了一颗定心丸。 宝能持股未变 万科披露的2017年半年报显示，万科目前现金流比较充裕。截至6月底，万科持有货币资金1075.6亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和（501.4亿元）；净负债率仅19.61%，继续保持在行业低位。 半年报显示，截至今年6月30日，万科股东的总数约为25.32万户。据东方财富软件显示，万科的股东总数呈逐渐减少的趋势，万科今年一季度的股东总数约为32.7万户。相较于公司股东总数的减少，掌握在前十大股东手中的股权比例出现“集权”的情形。据万科披露的2017年半年报显示，今年上半年万科的前十大股东掌握了该公司约65%的股权，而今年一季度末，前十大股东合计持有万科57.34%的股权，其中地铁集团和宝能系的持股比例均在20%以上。 在经历一系列的股权转让后，地铁集团稳坐万科“头把交椅”。回溯历史可知，在地铁集团受让恒大所持万科股份之前，宝能系持有万科A的比例为25.4%的股份，为公司的第一大股东。而地铁集团在完成与华润的交易后，以15.31%的股权比例位列万科第二大股东，随后持股14.07%的中国恒大为第三大股东。2017年6月9日，地铁集团与中国恒大集团下属企业签署了相关协议，中国恒大集团下属企业将所持有的15.53亿股万科A股股份（以下简称“标的股份”） 以协议转让的方式全部转让给地铁集团。截至2017年7月6日， 标的股份全部完成了过户登记，地铁集团共计持有32.43亿股万科A股股份，占公司总股本的29.38%。上述股权转让完成后，恒大不再持有万科的股份。这也使得地铁集团成为万科第一大股东，宝能系被迫降为第二大股东。 实际上，在董事会完成换届后，关于宝能是否退出万科则成为市场关注的焦点。而根据万科最新公布的2017年半年报显示，宝能系的持股比例并没有发生变化。截至目前，作为万科第二大股东的宝能系共持有万科A股28.04亿股，占公司股份总数的25.4%。据了解，宝能最后一次增持万科A股股票介于2016年7月7日-19日。综合测算，宝能持股成本在15.44元/股-16.53元/股，共计持有28.04亿股，耗资约在430亿-460亿元。若以8月24日万科A收盘价23.09元/股计算，宝能的账面浮盈逾200亿元。 对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受采访时表示，宝能未来逐渐退出可能是一个大趋势，不过，短期来讲，宝能持股还是追求一个简单财务投资以及股票带来的收益。而目前不退出也是强调财务投资的角色，假如宝能后续退出的话，未来的接盘者以及万科管理层的态度也都是需要权衡的。 榜首之争仍需发力 除了股东持股的变化外，万科股权之争后的首份半年报格外吸睛。尽管今年全国重点城市房地产市场调控趋紧，但是品牌房企销售表现依然抢眼，万科、碧桂园、恒大三家房企的榜首之争也颇具看点。 万科上半年财报显示，在报告期内，万科集团实现销售金额2771.8亿元，同比增长45.8%；万科实现销售面积1868.5万平方米，同比增长32.6%；实现营业收入698.1亿元，同比下降6.7%；实现归属于上市公司股东的净利润73亿元，同比增长36.5%。 从数据上看，万科上半年销售同比增幅45.8%，相比2016年全年同比39.5%的增幅有所上涨，但是从行业横向对比来看，今年上半年万科销售增幅仍低于均值。 机构数据显示，今年上半年销售规模过千亿元的房企有7家，销售额增长率平均为61.87%，500亿-1000亿元阵营的房企销售额增长率平均达60.16%。 从今年上半年房企销售额排名前三位的房企销售增幅对比来看，碧桂园和恒大这两家房企的销售增幅均超过万科。根据恒大公告，该公司前6个月销售额已达2440.9亿元，同比增长72%；碧桂园财报显示，今年上半年碧桂园连同其联营公司及合营企业合共实现合同销售金额约2889.1亿元，同比增长131%。 在房企销售额榜首争夺中，今年上半年，碧桂园暂时排名榜首，不过，万科、恒大、碧桂园三家房企上半年销售额并没有拉开太大的差距。业内预计，今年三家房企的缠斗将延续到年底方能揭晓最终排名。 一位房地产研究机构的负责人告诉北京商报记者，今年房地产市场整体大环境不如去年，但是行业集中度仍在不断提升，“强者恒强”的趋势愈演愈烈。目前，行业前三的房企上半年销售额都在2500亿元左右，下半年房地产市场趋于稳定后，销售放缓的情况有望得到改善，预计今年龙头房企的门槛会在4000亿元以上。 从万科上半年财报来看，上半年万科实现竣工面积636.5万平方米，较2016年同期减少9.4%，占全年竣工计划的比例为26%。由于大部分竣工集中在下半年，上半年万科结算规模较去年同期略有下降。受此影响，上半年万科实现营业收入698.1亿元，同比下降6.7%。 董事会秘书朱旭表示，从当前进度来看，全年竣工面积预计将与年初计划基本持平，全年的结算规模依然有保障。另外，由于销售明显快于结算，截至6月底，万科的已售未结资源金额进一步增至3838亿元，较上年末增长37.9%，为公司后续业绩实现奠定了坚实基础。以此来看，万科全年销售额超过4000亿元并非难事。 房地产营收占比超90% 近年来，房企的多元化转型成为业内关注和讨论和焦点，万科也很早就提出转型。早在2013年底，万科就提出了向“城市配套服务商”转型，即围绕客户消费升级和城市配套发展的需求，向商业地产、物流地产、教育、养老、体育等领域拓展。 从今年上半年财报来看，万科的多元化布局效果暂未显现，房地产仍是该公司营业收入的绝对主力。 财报显示，今年上半年万科实现营业收入698.1亿元，其中房地产业务结算收入655.2亿元，占总营业收入的93.9%；物业服务营业收入约30亿元，占总营业收入比例为4.3%；其他业务收入仅12.9亿元，总营收占比仅1.8%。 有业内人士分析称，房地产业务及物业服务是万科的主营业务，目前仍是该公司营收的主力，其他包括商业地产、物流地产、长租公寓、养老产业等都是万科的拓展业务，从目前的财报上来看，万科多元化业务的营业收入占比依旧不高，并且短时间内很难改变这一现状。 事实上，最近几年万科一直在进行多元化布局，不过所占比例并不大，但是，今年万科的多元化布局有了实质性转变。如今年7月17日，万科联合厚朴投资、高瓴资本、中银投联合组成的财团以790亿元人民币收购新加坡物流巨头普洛斯，成为亚洲历史上最大的私募股权并购。万科表示，对普洛斯收购是推进“城市配套服务商”战略的重要举措，有助于完善公司在物流地产领域的布局。 今年3月，万科以128.7亿元收购了黑石集团名下的商业地产公司印力集团96.55%股权以及MWREF公司。财报显示，商业开发和运营方面，万科以印力集团作为旗下商业地产平台，专注于国内商业地产投资、开发和运营管理，截至6月底，持有及管理的商业物业面积超过850万平方米。
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