昨日，央行“意外”宣布，自26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点，分别降至4.6%和1.75%，同时宣布，自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，自去年11月22日新一轮降息降准启动以来，降息已达5次，降准次数则更多。降息又降准，在不断降低企业融资成本的同时增加了市场流动性，经济稳增长将迎来新的资金“活水”，楼市股市也将直接受益。
暴跌股市如“久旱逢甘霖”
“两天股市跌得一塌糊涂，股民没等来证监会新的救市大招，却等来央行的降息又降准，实在有点意外。”南京职业投资者郎宏伟说，说“意外”，是因为美联储加息议论甚嚣尘上，市场本以为下半年人民币降息空间受制。昨日，A股继续以暴跌释放风险，沪指失守3000点，以2964点报收，跌幅7.6%，时隔8个月再次回到“2”时代。
短短6个交易日，沪指“瘦身”超千点，累计跌幅达25%，跌势之盛较6月中旬开启的那一轮股灾有过之而无不及。华泰证券分析师周林表示，目前沪指牛熊生命线被有效跌破，悲观者已预言指数将跌到2500点才罢休，市场可谓哀鸿遍地。降息降准不期而至，有望改善股市资金面，对亟待稳住阵脚的A股无异于久旱甘霖。
“当前稳股市，既要有信心，也要保持牛市赖以生存的宽松资金大环境。”南京大学教授钱志新说。目前股市仍存在资金杠杆，拿券商融资业务来说，尽管两市融资余额较高峰时缩水四成，但截至24日仍有1.25万亿元，券商借给股民的钱也是有成本的，而社会融资成本的不断走低以及宽松的资金环境，显然对这项业务的发展有利。
昨日，在央行降息降准消息公布后，新加坡富时中国A50指数期货上涨5.8%，美元指数也快速冲高，而国内三大期货交易所夜盘交易也出现普涨局面，全球资本市场已开始作出反应。而周三沪深股市能否止跌企稳更为牵动人心。统计数据显示，在近5次央行降息后，次日A股4涨1跌。周林认为，虽然降息降准通常不会改变市场原有趋势，但毕竟是利好，A股有望借机喘息，迎来短期超跌后的反弹行情。
楼市“金九银十”值得期待
伴随新一轮楼市调控政策效应的释放，南京商品住宅库存量也在11个月后首次降至5万套以下，网上房地产显示，昨晚8时许，当地商品住宅可售量为49937套，按照今年前7个月月均6900套左右的销售速度，库存房源的销售周期约7.2个月，已处于6－12个月正常销售周期的低位水平。而再次降准、降息，让当地已经“高温”的楼市似乎又有了进一步“发烧”的依托。
“降息将进一步降低居民储蓄存款的吸引力，刺激居民买房，同时有利于降低居民买房还款负担，因此楼市和买房人都是此次降息的客观受益者。”南京市房地产开发建设促进会秘书长张辉认为。不妨算一笔账，以贷款100万、20年还清、等额本息还款计算，按照原商业贷款5.4%的利率计算，总还款额163.74万元，月均还款6822.52元。此次降息后，总还款额降至160.38万元，月均还款6682.7元，即每月少还款139.8元。
张辉认为，降息有利于推动包括南京在内的一二线城市楼市持续回暖，择机加快买房的消费趋势可能会更加明显。南京房价涨势，可能会因此加速，尤其“金九银十”旺季正在到来，量价齐升将是楼市主旋律。不过，开发商对待降准、降息的态度大多理性。一方面，当前南京这轮楼市的量价齐涨受益于国家级江北新区的获批，而楼市内部结构性矛盾仍存，一些区域供大于求的压力还是很大，加之接下来还将有大量新房源上市，所以产品较量还是主旋律。
“一二线城市楼市的增长，其实是各种投资性资金向一二线城市回缩的表现。” 南京工业大学房地产经营管理系主任吴翔华认为，一二线城市楼市或许会出现一轮疯狂，但接下来楼市“泡沫化”的特征也会更加明显。而降息、降准对高库存的三四线城市楼市作用非常有限。
倒逼信贷投放实体经济
“央行此时出台降息降准，是顺理成章的事。”南京大学商学院教授姜宁说，从当前国内外经济形势看，央行降准有利于释放流动性，通过降准、定向降准刺激银行放贷，从而达到稳增长、调结构的目的。
此前，央行虽已四次降息，但在不良贷款余额、贷款不良率纷纷上升的背景下，银行惜贷情绪严重。同时，受国内外市场需求影响，实体经济贷款需求疲弱，增长依然面临较大压力。姜宁说，金融业与实体经济的接口不畅。
“最新数据显示经济成长动能依旧较疲弱，需要央行运用灵活的货币政策。与此同时，总体物价水平处于历史低位，也为央行再次降息提供了空间。”恒丰银行研究院常务院长胡海峰说，此次调整预计释放长期流动性7000亿元，可以缓解银行资金压力，有利于加大对实体经济的支持力度。
连续降准降息，带动实体经济融资成本不断下降。央行统计数据显示， 7月份，金融机构贷款加权平均利率为5.97%，自2011年以来首次回落至6%以下的水平，社会融资成本高问题得到有效缓解。
值得注意的是，在此次双降过程中，一年期以上期限的存款利率上限全部放开，这意味着利率市场化向前迈进一大步，有利于培育和锻炼金融机构的自主定价能力，为最终全面实现利率市场化奠定更为坚实的基础。 [正文结束] |
